Ông Dominic Scriven (Dominic Scriven) là một trong những nhà đầu tư nước ngoài đầu tiên mắc nợ rất nhiều và biết đến chứng khoán Việt Nam. Công ty quản lý quỹ của ông, Dragon Capital, đã gia nhập thị trường Việt Nam được 26 năm. Chia sẻ với VnExpress, ông Dominic Scriven đặt nhiều kỳ vọng vào nhóm nhà đầu tư mới gia nhập thị trường gần đây.

– Ông đánh giá thế nào về làn sóng nhà đầu tư F0 tham gia thị trường kể từ cuối tháng 3? bởi?

– Thị trường gọi họ là nhà đầu tư F0 hoặc “nhà đầu tư không” – không có kiến ​​thức, kinh nghiệm hoặc nhà lãnh đạo thị trường. Nhưng tôi muốn gọi họ là nhà đầu tư F20 vì họ xuất hiện khi thị trường chứng khoán Việt Nam tròn 20 năm tuổi. Có lẽ cái tên F20 mang nhiều ý nghĩa hơn vì nó gợi lên sự nhiệt huyết của những con người tuổi đôi mươi năng động, giàu nghị lực, thông minh và thích phiêu lưu.

Nhiều người bình luận lo lắng rằng đây là rủi ro mà những người thiếu kinh nghiệm sẽ mắc phải, tôi không nghĩ vậy. Chúng thể hiện một phản ứng hợp lý trước làn sóng thay đổi chính sách tài khóa và tiền tệ của các quốc gia khác, trong đó có Việt Nam. Đây là một phản ứng tự vệ của thủ đô của nó.

Về lý thuyết, lạm phát là một phản ứng đối với chính sách tiền tệ. Lãi suất thực toàn cầu hiện tại là âm, thậm chí là âm không có nghĩa là thế giới sẽ thoát khỏi lạm phát hoặc tránh được lạm phát trong tương lai. Lạm phát là thước đo tài sản, không phải là thước đo giá trị của các tài sản tài chính như chứng khoán. Sự thay đổi giá vàng là một ví dụ.

Từ đó, các nhà đầu tư F20 muốn phòng thủ trước khủng hoảng. Có lý do để tin rằng chúng có thể tồn tại và trở thành xu hướng lâu dài trên thị trường.

Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Captial. Ảnh: Lê Toàn .

– Theo ông, khả năng các nhà đầu tư mới trên thế giới ít nhiều sẽ tham gia vào thị trường Việt Nam là gì?

– Rất khó để một lớp nhà đầu tư mới tham gia. Thị trường việt nam. Không dễ để họ mở tài khoản giao dịch trực tiếp, cũng như không có nhiều công cụ đầu tư gián tiếp (đầu tư thông qua các quỹ đầu tư tại Việt Nam).

– Trên toàn cầu, các nhà đầu tư mới đã đầu tư rất nhiều tiền vào cổ phiếu công nghệ, nhờ tác động của Covid-19. Nhưng chứng khoán Việt Nam không có nhiều cổ phiếu công nghệ. Bạn đánh giá như thế nào?

– Chúng tôi có cổ phiếu của công nghệ FPT, và có nhiều công ty nhỏ khác trên sàn chứng khoán TP.HCM (HoSE), nhưng bạn phải thừa nhận điều đó. Quá ít.

Dòng tiền mới trên thế giới quả thực đã đổ vào danh sách hẹp của các công ty công nghệ khổng lồ như Amazon, Apple, Google, Microsoft, Facebook … Đó chỉ là một sự bùng nổ ảo, một dấu chấm mới. bong bóng com. . Một quan điểm khác cho rằng, về mặt logic mà nói, vốn chảy vào các khu vực có thu nhập và tăng trưởng. Ít nhất năm công ty công nghệ nói trên đã không bị thua lỗ trong nền kinh tế thực, nhưng được hưởng lợi từ họ, vì vậy họ nên tăng giá trị.

Cá nhân tôi chưa bao giờ mua cổ phiếu của Apple hay Amazon. Thôi nào, tôi cảm thấy rất tiếc về điều đó. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lịch sử cho chúng ta biết rằng khi thị trường ngày càng chú ý nhiều hơn đến danh mục cổ phiếu hạn chế, thường có những tín hiệu rủi ro.

– Ông đánh giá mối quan tâm của các nhà đầu tư trong nước. Mức độ đầu tư ra nước ngoài của người Việt Nam hiện nay là bao nhiêu? Chứng khoán hơn trước?

– Dòng vốn đầu tư gián tiếp không vào thị trường như kỳ vọng. Chúng tôi thực sự không biết tại sao. Trong Covid-19, mọi người ở nhà, và nếu có các hoạt động xã hội, họ chỉ có thể ở trong làng. Nếu dịch trong tầm kiểm soát, các nhà đầu tư nước ngoài có thể nhìn lại xem quốc gia nào còn sống khỏe trên “chiến trường” toàn cầu. Việt Nam có thể được coi là một điểm đến đầu tư hợp lý và hấp dẫn.

Xu hướng các công ty Nhật Bản, Hàn Quốc và Singapore chuyển từ Trung Quốc sang Việt Nam là điều hiển nhiên. Với vốn cổ phần tư nhân gián tiếp, có thể mất một thời gian.

Tuy nhiên, tôi cho rằng tâm lý nhà đầu tư vẫn tương đối lạc quan dù không có nhiều tiền mới. Đầu tuần này, Dragon Capital đã tổ chức hội thảo trực tuyến (webinar) dành cho các nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam, một ngày sau khi thư mời được phát đi, 90 người đã đăng ký tham gia, chứng tỏ sự cần thiết của việc học hỏi. . , Sự quan tâm đến chứng khoán Việt Nam không hề nhỏ. Quỹ đầu tư nước ngoài lớn nhất Việt Nam, VEIL, có giá trị danh mục hơn 1,3 tỷ đô la Mỹ, mới mở rộng 99,43% nhà đầu tư trong 5 năm, trong khi giá của quỹ VEIL tại thị trường London chỉ chênh lệch 10% giá trị tài sản ròng .– — Việt Nam muốn thành lập sở giao dịch chứng khoánVẫn có thể liệt kê những công ty khởi nghiệp không có lãi. Bạn nghĩ gì về ý tưởng này bây giờ?

– Ngay cả khi có rủi ro nhất định, chúng ta cũng có thể thiết lập một tầng như vậy. Đầu tư vào các công ty khởi nghiệp buộc các nhà đầu tư phải chịu lỗ dài hạn. Thông thường, chỉ các nhà đầu tư tổ chức mới có thể chịu đựng được. Nhìn chung, thị trường Việt Nam vẫn thiếu các nhà đầu tư tổ chức.

– Là một nhà đầu tư chuyên nghiệp, ông nghĩ gì về thị trường chứng khoán Việt Nam trong những tháng cuối năm nay?

– Hiện nay, khi giao dịch với các nhà đầu tư, nhiều công ty không dự đoán được tương lai vì họ không biết Covid-19 sẽ phát triển như thế nào. Công ty mà nhà đầu tư tính toán và đặt cọc vốn không dám đưa ra quan điểm về tương lai nên việc dự đoán chính xác là không dễ dàng. Thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ quan điểm của thị trường tài chính toàn cầu, tôi thấy rằng hy vọng của các nhà đầu tư chủ yếu vào việc in tiền tệ của các ngân hàng trung ương của các quốc gia khác nhau và hy vọng phải xuất phát từ một nền tảng ổn định. Vững chắc và đa dạng hơn. Ý tôi là nền tảng của tăng trưởng chứng khoán thế giới thực sự không bền vững. Việt Nam có thể khác.

Trên thực tế, theo một nghĩa tuyệt đối, hỗ trợ tài chính và tiền tệ của Việt Nam không mạnh bằng các nước khác. Kể từ khi chương trình hỗ trợ thuế bắt đầu vào năm nay, tôi ước tính rằng sẽ có khoảng 1 tỷ đô la Mỹ, đủ để hỗ trợ người nghèo. Tuy nhiên, nhìn chung, các chính sách tài khóa và tiền tệ đã tạo ra tính thanh khoản trong xã hội và có tác dụng có lợi cho thị trường chứng khoán. Mặc dù tính thanh khoản của dòng tiền này có thể không chảy trực tiếp vào nền kinh tế thực nhưng nó cũng sẽ chảy một phần vào nền kinh tế tài chính (cổ phiếu, trái phiếu-NV và các thị trường tài sản tài chính khác). Chỉ số VN Index đã tăng khoảng 33% từ mức thấp 630 điểm .—— Hải Ly